Tin Kinh tế: Nền kinh tế toàn cầu đang trong vòng xoáy lạm phát đình trệ

BNEWSNền kinh tế toàn cầu đang trong tình trạng lạm phát đình trệ, với lạm phát tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ ở nhiều quốc gia, và các dự báo về tăng trưởng kinh tế đang xấu đi nhanh chóng.

Trái với kỳ vọng của nhiều chuyên gia về sự phục hồi mạnh mẽ vào năm 2022, nền kinh tế toàn cầu đang rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ, với lạm phát tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ tại nhiều quốc gia. Dự báo tăng trưởng kinh tế đang xấu đi nhanh chóng, sau cú sốc kép của đại dịch COVID-19 và cuộc xung đột ở Ukraine.

Tình hình này đặt các ngân hàng trung ương trên thế giới vào tình thế khó khăn trong việc thúc đẩy tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.
* Đối mặt với cú sốc lạm phát đình trệ
Cú sốc lạm phát đình trệ vào năm 2022 thực sự mang tính toàn cầu, với hầu hết các quốc gia đều ghi nhận mức tăng giá bất ngờ và hoạt động kinh tế suy giảm trong vài tháng qua trong khi kỳ vọng tăng trưởng xấu đi. Các nhà kinh tế kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ đạt trung bình 3,3% trong năm nay, giảm so với mức 4,1% được dự đoán vào tháng Giêng, trước khi cuộc khủng hoảng Ukraine nổ ra. Trong khi đó, lạm phát toàn cầu được dự báo ở mức 6,2%, cao hơn 2,25 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng Giêng.

Xung đột giữa Nga và Ukraine đang đẩy nhanh sự thay đổi của thị trường năng lượng và đẩy giá hàng hóa lên cao. Lạm phát được cho là “chỉ trong ngắn hạn” có khả năng vượt quá kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách. Ngay cả trước khi xảy ra xung đột, giá cả đã đạt mức cao kỷ lục ở nhiều quốc gia như Mỹ, Anh và khu vực đồng euro, do đại dịch làm gián đoạn chuỗi cung ứng và thúc đẩy nhu cầu hàng hóa.
Xung đột làm trầm trọng thêm những vấn đề này vì Nga và Ukraine cung cấp một lượng lớn khí đốt, dầu, lúa mì, phân bón và các nguyên liệu thô khác trên toàn cầu, khiến giá lương thực và năng lượng tăng cao. đặc biệt là ở Châu Âu.
Và không có gì ngạc nhiên khi cú sốc kinh tế của cuộc xung đột ở Ukraine rõ nét nhất ở châu Âu, đặc biệt là ở các quốc gia phụ thuộc nhiều vào dầu khí của Nga. Châu Âu, với 40% tổng nguồn cung cấp khí đốt đến từ Nga, rất dễ bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn cung cấp năng lượng. Nhiều chuyên gia cảnh báo rằng lệnh cấm khí đốt của Liên minh châu Âu đối với khí đốt của Nga sẽ đẩy nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu vào một trong những cuộc suy thoái tồi tệ nhất trong những thập kỷ gần đây.
Ngay cả khi không ngừng cung cấp khí đốt, tăng trưởng của Eurozone đã chậm lại xuống 0,2% trong quý đầu tiên của năm 2022, trong khi lạm phát tăng nhanh lên mức cao kỷ lục 7,5%. Andrew Kenningham, nhà kinh tế trưởng về châu Âu tại công ty nghiên cứu kinh tế quốc tế Capital Economics, cho rằng năm 2022 sẽ là một năm lạm phát đình trệ ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Ông chỉ ra rằng giá năng lượng cao khiến lạm phát gia tăng, thắt chặt thu nhập hộ gia đình và làm giảm niềm tin kinh doanh.
Theo nhà kinh tế học tại công ty nghiên cứu đầu tư Gavekal, Anatole Kaletsky, Mỹ cũng đang phải đối mặt với “những rủi ro lớn nhất là lạm phát kịch tính và vòng xoáy giá tiền lương. Lạm phát ở Mỹ là 8,5% trong tháng 3 và dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trong khi nền kinh tế thu hẹp trong Quý đầu tiên.

Trong khi đó, dự báo tăng trưởng ở châu Á đã bị điều chỉnh giảm do xung đột ở Ukraine, nguồn cung tiếp tục bị gián đoạn và nhu cầu yếu hơn do việc khóa COVID-19 của Trung Quốc. Mặc dù thấp hơn các khu vực khác, lạm phát ở châu Á cũng đang tăng lên sau khi giá thực phẩm và năng lượng trên toàn cầu tăng mạnh.
Tại một số nước Mỹ Latinh, đặc biệt là Brazil, chính sách thắt chặt tiền tệ được áp dụng nhằm kiềm chế lạm phát cao, khiến triển vọng kinh tế xấu đi nhanh chóng. Ủy ban Kinh tế Liên hợp quốc về Mỹ Latinh và Caribe ngày 27/4 đã điều chỉnh giảm triển vọng tăng trưởng của khu vực.
* Các ngân hàng trung ương lâm vào thế khó
Các nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng có rất ít công cụ tiền tệ có sẵn để giải quyết tình trạng lạm phát trì trệ. Tăng lãi suất có thể giúp giảm lạm phát, nhưng chi phí đi vay tăng sẽ làm chậm tăng trưởng. Trong khi đó, việc nới lỏng chính sách tiền tệ có nguy cơ đẩy giá lên cao hơn.
Theo trung tâm nghiên cứu ANBOUND ở Malaysia, điều đó đã đặt các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới vào tình thế khó khăn: Giữ lãi suất ở mức thấp để tiếp tục thúc đẩy sự phục hồi kinh tế hoặc tăng lãi suất để giữ lãi suất giảm. hoàn thành mục tiêu kiểm soát lạm phát của chính sách tiền tệ?
ANBOUND tin rằng khi các quốc gia lần lượt bước vào chu kỳ thắt chặt chính sách, sự khác biệt về chính sách và sự phục hồi kinh tế giữa các quốc gia sẽ dẫn đến sự phân hóa trong nền kinh tế toàn cầu và sự hỗn loạn trên thế giới. chợ Thủ đô. Sự thay đổi này sẽ khiến nền kinh tế toàn cầu trở nên phức tạp và biến động hơn, trong đó các nước mới nổi và các nước kém phát triển sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất.

Dữ liệu người tiêu dùng và việc làm hiện cho thấy sự phục hồi kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ngân hàng trung ương có ảnh hưởng nhất trên thế giới, đã bắt đầu tăng lãi suất. sức chứa. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng bắt đầu giảm tốc độ nới lỏng, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn đang bế tắc với chính sách hiện tại.
Tuy nhiên, Fed kỳ vọng mục tiêu hạ nhiệt lạm phát có thể không đạt được trong ngắn hạn. Kết quả là, Mỹ có thể phải đối mặt với tăng trưởng kinh tế cao và lạm phát cao. Ở châu Âu, ECB được cho là có cách tiếp cận phức tạp hơn đối với các quyết định chính sách.

Điều này là do khả năng châu Âu rơi vào tình trạng đình trệ lạm phát lớn hơn do tốc độ tăng trưởng kinh tế không phục hồi nhanh, cùng với tác động của cuộc xung đột Nga-Ukraine. Tình hình ở Trung Quốc và Nhật Bản cũng tương tự ở chỗ, các ngân hàng trung ương của cả hai nước đều phải áp dụng các chính sách điều chỉnh ở các mức độ khác nhau để đối phó với tình trạng tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Trong trường hợp này, rủi ro sẽ tăng lên đối với các thị trường mới nổi khác và các nước đang phát triển. Lãi suất tăng sẽ khiến các quốc gia hoặc khu vực có nợ nước ngoài phải đối mặt với chi phí lãi vay cao hơn, và các quốc gia có tài khoản bên ngoài thấp hơn sẽ phải đối mặt với áp lực của dòng tiền chảy ra. vốn và phá giá. Tình hình hiện tại ở Sri Lanka là một ví dụ điển hình.

Trong khi một số quốc gia xuất khẩu tài nguyên vẫn được hưởng lợi từ sự hỗn loạn hiện nay trong chuỗi cung ứng toàn cầu, thì một số quốc gia chuyên sâu về sản xuất và phụ thuộc vào xuất khẩu phải đối mặt với áp lực dòng chảy. hàng cũng như một kịch bản khó khăn.
Sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương lớn đã dẫn đến khoảng cách giữa các đồng tiền chính ngày càng lớn và tình trạng chưa từng thấy trong thời kỳ “tỷ giá 0” hoặc “tỷ giá âm” trước đây. ./.